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国脉科技:拥有服务的DNA,中长期增长明确

发布时间:2012-02-20    研究机构:国金证券

估值与投资建议

若不考虑普天合作项目收益以及未来可能的外延式扩张的情况,谨慎预计2011-2013年公司的EPS 分别为0.16元、0.21元和0.29元。虽然目前估值较高,但是与普天的合作超预期的可能性很大,以及公司长期增长非常确定,我们给予公司35×2012EPS 估值,7.35元。假设Ka 为10%,TV增长率为5%(纯服务的DNA 所致),公司的每股价值APV 估值为7.86元。我们给予公司估值区间7.35元至7.86元,从数据通信行业整体战略机会考虑,首次评级“买入”。

申请时请注明股票名称