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国脉科技公司研究报告:构建“物联网+”大数据平台,转型ICT综合服务商

发布时间:2016-08-02    研究机构:海通证券

构建物联网大数据运营平台,实现领先的车联网运营。公司构建“国脉物联网大数据运营平台”,切入到物联网服务和大数据应用领域,以智能交通、智慧能源、智慧环境等智慧城市建设重点应用领域为切入点,利用ICT技术的手段,帮助传统产业跨界实现互联网化,为不同行业、客户提供一揽子物联网综合解决方案。公司的物联网大数据运营平台将与慧翰股份深度协同,基于TCU/T-Box接入车辆CAN总线获取车联网大数据,提供汽车金融、汽车保险、二手车认证等服务。

“ICT+垂直大健康应用”切入物联网大数据平台。公司积极建设物联网大数据运营平台,将形成“平台+IDC+运营服务”的整体业务发展模式,涵盖客户包括企业(汽车、物流、通信、能源、环保、金融)、政府(智慧城市公共服务)和个人(基础数据服务)。

“互联网+教育”模式,打造“高等学历教育+在线应用技术教育”的应用型的技术大学。公司在2015年5月获得教育部批复,在福州海峡职业技术学院基础上建立本科层次的福州理工学院,以电子信息类专业为主,重点建设与移动互联网、云计算、大数据、物联网等相关的学科与专业,构建线上线下相融合的“互联网+教育”应用技术平台。产、学、研融合的模式带来良好的协同效应,加速推动ICT技术与教育、大健康等产业的融合,为公司向物联网的长期战略转型提供有力支撑,提升了公司的市场竞争力。

首次覆盖,给予“买入”评级。我们预计国脉科技(002093)2016~2018年收入分别为6.11亿(+22.73%)、7.53亿(+23.27%)、9.35亿(+24.24%);归属上市公司股东的净利润分别为1.50亿元(+256.44%)、1.80亿元(+20.07%)、1.88亿元(+4.39%),EPS分别为0.17元、0.21元、0.22元,对应PE分别为66、54、51倍。参考对标公司2016年平均动态估值92倍,给予国脉科技2016年动态PE90倍的合理估值,6个月目标价为15.30元,首次覆盖,给予“买入”评级。

催化剂。数字浪潮带动运营商及相关行业转型,物联网借力产业与政策机会快速发展。

主要风险因素。业务转型不达预期。

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