国脉科技(002093.CN)

国脉科技2009年年报点评:区域扩张提速,未来前景可期

时间:10-03-08 00:00    来源:东兴证券

业务展望:

公司的发展战略是科技的国脉、服务的国脉,在长期与技术领先的国际设备厂家战略合作的基础上,把握国际上最新的技术发展趋势,加强在前沿技术领域的研发研发与技术储备,寻找新的增长点,公司将把研发重点放在移动互联网技术、IP 网络技术、云计算技术等领域。

公司的教育业务与网络运维服务业务有很好的互补作用,公司旗下的海峡职业技术学院可以利用公司的工程师资源为学员授课,为公司储备相关的专业人才,从而为公司的高速发展打下基础。

2009年公司新上任的总裁先后在朗讯、宝利通工作多年,拥有丰富的国际企业管理经验,从而提高公司的经营管理能力,扩宽公司的国际视野,为公司与国际企业合作创造了条件。

未来几年,公司正处于跨越新台阶的窗口期。公司目前的现金流仅能满足现有业务规模的需求,若资金投入不足将制约公司的规模扩张。公司将根据资金市场情况,选择合适时机,通过增发来加速公司业务规模的扩大。

盈利预测与投资建议:

海峡西岸经济区的发展为公司带来了独特的地缘优势,国家对于高科技企业、现代服务业的扶持为公司的发展带来了良好的政策环境。公司具备了行业整合和业务拓展的能力,经过09年在经营管理、人才及项目储备等方面的沉淀,预计10年将保持快速发展的势头,营业收入增长达到30%左右。我们维持公司10年、11年的EPS分别为0.55元、0.74元的盈利预测,对应的动态市盈率分别为37倍、28倍。我们维持对公司“推荐”的投资评级。